从结构来看，产业链下游的发达经济体和产业链中游和上游的经济体之间的货币政策分化从相对极限的位置开始收敛。欧洲实施的新一轮量化宽松政策周期，经济体之间流动性周期能否持续呈现一致性仍有不确定性。