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中国高收益的无风险投资何在〔原创〕
xnv
2010-7-8 17:10:19
我不懂贵网规矩，向版主道歉！
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xnv
2010-7-8 17:10:36
　以*st中辽(16.48,0.00,0.00%)为例。该股自1996年底上市以来就一直亏损不断：1998年和1999年连续两年亏损，2000年硬生生整出了0.007元的每股收益；2001年、2002年、2003年又连亏3年；为此，它不得不在2004年4月暂停上市。迄今*st中辽停牌5年，每股净资产只剩1角7分钱，每股累计亏损高达2.21元。
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xnv
2010-7-8 17:10:54
而类似的“超级垃圾股无法退市”的例子还有不少。如2006年暂停上市的*st圣方、*st成功(10.71,0.00,0.00%)、*st炎黄、*st恒立、*st嘉瑞等等，这些股票“暂停上市”长达3年之久，仍然亏损累累，却至今没有任何一只退市。
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xnv
2010-7-8 17:11:10
　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授曾毫不讳言，称他们能长期只停牌不退市的方法是“报表重组”，而投资者对垃圾股的频频炒作，也使得一些股票长期处于“永不退市”的状态。
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xnv
2010-7-8 17:12:51
一位不愿透露姓名的财务专家曾对媒体介绍，报表重组是一个重要的方式。用专业财务术语来说，主业收入毕竟是不能控制的，但是各种各样的非经常性损益项目却是可以操纵的。资产变卖、债务豁免、政府性补贴一般都是使营业利润到净利润由负转正的重要项目。
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xnv
2010-7-8 17:13:04
董登新撰文分析，一些“资不抵债”的公司在每两年亏损后，就能做出一个每股收益几厘钱或是两分钱的盈利，然后，再理直气壮地连续亏损两年；接着下来，再微利、再亏损，如此“二一二”的循环往复，总也无法满足必须“连续4年亏损退市”的硬规则。其中唯一不会改变的是，净资产的负数会越积越大。
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xnv
2010-7-8 17:13:20
不死传说之根源

　　中国上市审核制度为核准制，一家公司从改制、辅导、保荐、审批、发募到上市，这不仅要经历一个较长时间的准备过程，并要完成一系列繁琐的工作程序，而且上市资格的最终获得还要受制于产业政策、上市额度与市场需求。
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xnv
2010-7-8 17:13:37
2008年实施ipo的公司中，深市中小板公司有69家，沪市公司仅有6家。2009年自ipo重启至目前，实施ipo的公司中，深市中小板有42家，创业板28家，沪市仅有6家。
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xnv
2010-7-8 17:13:57
也就是说，股本规模较大的公司若计划在沪市上市，时间上恐将等待较长时间。而近期创业板的发行审核也更加严格，通过率大幅降低。孙飞表示，在上市资源紧张的条件下，“买壳上市”或“借壳上市”是一种较好的“曲线上市”选择，它可以降低正常途径股票上市的高额成本。因此，垃圾股的“壳”通常成了“抢手货”。
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xnv
2010-7-8 17:14:15
　孙飞表示，上市公司的破产重整往往容易得到当地政府支持。一方面，上市公司关系到当地政府的政绩，属于政府的形象。另一方面，上市公司往往是上规模的企业，涉及到职工就业以及社会稳定。地方政府不愿意看到好不容易上市的本地上市公司退市，各类企业又有上市冲动，纷纷愿意承担借壳上市的成本，重组借壳无疑能引起各方利益群体的“共鸣”。
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xnv
2010-7-8 17:14:27
我不懂贵网规矩，向版主道歉！
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xnv
2010-7-8 17:14:44
董登新一直表示，由于公司最大的债权人一般都是银行及其他金融机构，公司所欠银行债务往往高达数十亿元，如果上市公司申请破产或退市，银行数十亿的贷款则打了水漂，甚至血本无归。
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xnv
2010-7-8 17:15:01
“银行一般不愿欠债公司退市，而是希望有新东家进入，或是最起码搞个‘破产重整’，在保壳的同时又能保全其贷款本息。
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xnv
2010-7-8 17:15:23
只要垃圾公司不退市，银行定能通过‘债转股’来保全债权，并能获取更大的股权利益。”董登新如是认为。
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xnv
2010-7-8 17:15:52
上市通道狭窄和上市公司融资资源的宝贵，导致了退市制度难以有效发挥作用。
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xnv
2010-7-8 17:16:08
古语云：“流水不腐”。只进不出的a股市场，只能破坏市场资源的配置功能，扭曲投资价值，影响资本市场的健康发展
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xnv
2010-7-8 17:16:32
　“放宽上市公司的门槛，改变上市公司严格核准制，降低上市公司成本，加强上市公司监管。”孙飞表示，必须理顺公司“进”“出”a股市场的通道。
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xnv
2010-7-8 17:24:04
期货与期权

期货是打赌赢了，可以翻10倍到20倍；打赌输了，老本赔光；
期权是打赌赢了，东家要抽一点油水（要交油费）；打赌输了，东家要补偿你一点油水（在脱光衣服之后给您一条短裤）！
本文来自: 人大经济论坛 详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?tid=768702&page=2&from^^uid=1170440


77# xnv
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xnv
2010-7-8 17:24:32
大家帮忙，顶成精华帖。
一定捐献10万奖励网币，请网管监督或委托他按照大家的民主建议（投票决定）来代为执行奖励分配！

本文来自: 人大经济论坛 详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewth ... amp;from^^uid=1170440
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zhaohaiqing1989
2010-7-9 00:45:57
这个还是有一定道理的，资本市场不健全，远没达到有效
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kczhou23
2010-7-9 02:04:48
你可以说那是高收益  但那是无风险吗？
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99rabbit
2010-7-9 05:01:34
垃圾在有人兴风作浪的时候一时飞天，但垃圾毕竟还是垃圾。
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m63888
2010-7-9 05:47:24
你所做的研究是有启发性的。是可以引发出更多思考的。
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wwchen
2010-7-9 06:45:17
学习学习~~~！！！
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brucefoo
2010-7-9 07:51:21
我还没有仔细拜读你的全文，所以只能谈一点直观上的意见：做10年st股的被动投资，结果赚了大钱，并不能说明这件事情“无风险”。风险从根本上来说是一种概率，“事实上没发生”和“不可能发生”是不能等同的。一个人玩了一辈子俄罗斯轮盘最后却寿终正寝并不能证明这游戏没有风险，所以我觉得你的概念有问题。不过做st的被动投资是一个很新鲜的想法，或许值得研究。我会仔细拜读你的文章后再发表进一步意见，谢谢你的努力。
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fhxy00747
2010-7-9 08:45:45
楼主，为啥一句话一个回复？有啥话不能一气儿说完？
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haffer
2010-7-9 08:54:13
看看！！！
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spxlovecxr
2010-7-9 08:55:26
这个是好贴，帮忙顶下
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huangs
2010-7-9 09:10:59
说得好，中国ST股票确实存在很多问题
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ttianyyuan
2010-7-9 09:17:06
强烈赞楼主，顶！！
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