论文讨论Timothy Besley，1995 JPE

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收藏 2010-07-25

Timothy Besley,Property Rights and Investment Incentives: Theory and Evidence from Ghana,The Journal of Political Economy,Volume 103,Issue 5(Oct.,1995),903-937

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peyzf

2010-7-25 23:25:11

作者考察了产权对投资激励的影响，从理论上找到了产权加强促进投资的三个机制，如地产的安全性、用土地作为抵押、通过交易获益等，并对其进行了理论建模。并用加纳两个地区的数据对理论进行检验。同时，作者发现产权具有稳健的内生性，因而，考察产权的决定因素是考察产权后果的一个前提。在计量上表现为，寻找关于产权的合适的工具变量。

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peyzf

2010-7-25 23:25:26

研究动机
一般认为，产权对于一个国家的经济增长至关重要。因此，它被一些国家提上了改革日程，甚至在一些不具有个人所有权意识的国度，如非洲。作者想考察土地产权对投资的影响，这可以作为产权促进或阻碍一国经济增长的机制。

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2010-7-25 23:27:03

采用的样本为加纳的两个地区，地区的选择充分考虑到了产权的变动，以进行对比（由于是分别回归，它不能增加对参数的识别能力）。作者注意到了这个问题可能存在逆向的因果关系，即一些农户通过投资来加固自己的地产权，

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2010-7-25 23:27:17

因此，需要在讨论时充分考虑到产权的内生性，因此，从这个角度来看，作者在同时考察产权的决定因素及产权所产生的影响。

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2010-7-25 23:27:33

传统上，加纳的土地占有制主要采取社区（communal）所有制，通常由部落或村落首领分配土地，在极端的情形，土地的使用者没有权利将土地转让的权利，而仅在某段时间内拥有使用权（usufructuary）。

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peyzf

2010-7-25 23:27:42

由于人口的增加，国内要求正式地产的呼声增加，并出现了大规模的土地授权运动，它旨在建立个人产权，并允许在没有得到社区批准的情况下对土地进行转让。

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2010-7-25 23:27:54

因此在传统的社区土地所有基础上出现了一些个人所有，如加纳政府承认了部分家庭土地（family land）,它们是从大的血缘群体分离出来的。

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2010-7-25 23:28:16

作者选择的两个地区，Wassa，大部分土地为所有形式，而非租用形式，且从数据上只能获得一个单一的变量，种树；Anloga具有活跃的租赁市场，可以获利多种投资数据。土地产权可以有许多度量指标，作者着重讨论土地转让权，它可以分解为出售、出租、遗赠、质押，质押权，转赠（sell,rent,bequeath,pledge,mortage ,gift）等权利。

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2010-7-25 23:28:42

作者也认识到这些权利并不一定与投资激励直接相关，并且书面上的权利（de jure）与实际上（de facto）可以利用的权利存在差异，但作者想通过农户上报（self-report）这些权利来缩小统计误差，并考察其对投资的影响。

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2010-7-25 23:28:56

有关于投资与地产权的相互因果关系并非新的发现，如Bruce（1998，P.41）就洞察到了一些农户通过种树来加固自己的地产权，这与Atwood(1990)的讨论类似。Meza and Gould(1992)讨论了人们主动获利产权的方式，可以有多种，而作者想从通过投资来获得产权的角度来考察产权的内生性。

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2010-7-25 23:29:08

现在可以从直觉上讨论私有地产与投资的关联。作者认为两者并没有必然的关系，实行上讲社区产权的投资水平并不一定就低，如当个人都变得利他，或全部产品由公共消费，或投资存在外部性，此时由公社做投资决策可能更有效。

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2010-7-25 23:29:41

另外，除土地制度之外的其它因素，也会影响这两种土地模式的相对效率，如基于个人理性所带来的经济作物对传统作物的替代所形成的效率损失。

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2010-7-25 23:29:49

从理论上至少有三个机制支持私有地产对投资的正向作用，如Demseta（1967）及Alchian and Demsetz（1973）所提出的，土地被剥夺的概率降低，从而促进使用者提供长期投资；Feder et al（1988）强调产权保护加强有利于将土地作为抵押，缓解资金压力；

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2010-7-25 23:30:01

有利于土地转手所获得的交易收益；作者对这些思想进行理论建模，并结合数据对其中一些理论进行检验。

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2010-7-25 23:30:37

理论
先建立一个般框架，土地使用者在t期投入资本，t+1期的收益为，该收益函数为k的增，凹函数，为R的增函数，R为土地产权。投资成本为，关于k递增，关于R递减。

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2010-7-25 23:30:52

投资者的规划问题为：，最优化可以得到：，，最终符号取决于，在这个统一框架下，作者要找到三个使大于0的机制。

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2010-7-25 23:31:05

首先看第一个机制，安全性。假定投资者的成果被征用的概率为，其中。则投资收益函数可以写成：，计算可得，假定成本函数与R无关，可得（假设可以使你的生活更easy）。因此，投资者害怕那种赤裸的剥夺。

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2010-7-25 23:31:34

再看地产的抵押作用。这种思想由feder et al.(1988)提出，但作者在领会其核心后，将这更高层次的抽象，把握了最底限的东西，并用另一种对等（可能并不完全对等）方式来正式建模，即土地作为抵押可以降低（该投资者所面临的）银行利率，而土地使用者的最大化要求投资率与利率相等。

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2010-7-25 23:31:44

作者考虑的是两期情形，投资者可以在第一期向银行借贷投资，投资收益随机，生产函数为，其中，有1-q的概率投资的收益为0。如果投资者抵赖，土地将被没收，没收成本为，且 <0，产权进入的理由是它降低了银行的没收成本，从而有望降低利息率。

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2010-7-25 23:31:55

由于社会规范，当银行没收土地时，需要给农户一个最低消费水平相应的效用水平为，且假定他拥有初始财富水平y，因此，农户的目标函数为：

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2010-7-25 23:32:10

r为利率水平，由银行内生决定，u为效用函数，平滑，递增且为凹。农户内生决定，其中b为贷款额。一阶条件表明：及，银行的利润函数为：

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2010-7-25 23:34:20

其中为银行资金的外部机会成本，为没收土地对银行的价值。银行进入也存在一定成本，令为C，则银行对利率的选择必须至少能达到持平，即 ,R增加有利于银行利润提高此时只需要较低的利率即可持平。

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2010-7-25 23:35:44

由农户的均衡投资条件可知，利率下降会使投资增多。因此，这里的关键假设是土地产权会降低银行遭受的违约损失，从而使借贷利率降低，加上投资者的均衡条件，投资增多。这个机制表明，农户层面的产权而非土地层面的产权更为重要，因为在数据中，一农户具有多块土地，而没有迹象表明农户不能在各块土地上进行自由配置（实证需要一颗极为精细的心灵与大脑）。

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2010-7-25 23:35:57

第三个机制是转手收益。产权增强可以建模为进行土地交易时的成本下降。模型分两期，第一期土地所有者投入资本，在第二期受到一个冲击，是对产量的冲击，使他不得不考虑对土地进行交易，而交易成本取决于产权保护水平。

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2010-7-25 23:36:11

交易双方进行纳什谈判。为了使生活简单，假定投入资本的生产函数为线性，事前（从第一期看）的边际收益为，区间为，分布函数为。对土地进行交易的收益为w，

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2010-7-25 23:36:32

区间分布为，分布函数为。产权会影响交易的成本，产权保护增强会降低交易成本，并且由土地所有者承担。在完全信息的Nash博弈中，出价p由正式决定：，一阶条件为：

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2010-7-25 23:36:48

（充分理解谈判定价）。这里是外部出价。而土地所有者可以选择不交易土地，即他的决策方式为：，对k求导可得：
，再对R求导，可得

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2010-7-25 23:37:01

直觉在于，R增强，会降低土地交易的成本，便利于土地的交易，也会增加前期投资的价值，并促进前期投资。
现在可以考虑产权的内生决定，即，两类变量均会提高下一期的产权保护水平。土地所有者的投资方案变为：，一阶条件为，即它与后一期的产权保护水平无关，是由前一期的投资内生决定。而如果加入，会形成模型的误设，这充分表明计量模型需要遵从理论模型的指导。

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2010-7-25 23:37:16

实证部分
可以对这些理论进行检验。先看数据。由两个地区的数据组成，Wassa，样本中217户占有1074块土地（这也是作者为何要区分基于地块的产权与基于农户的产权），而当地基于土地的主要投资为种树，该地区正处于。另一个地区，Anloga，117户人家拥有494块地，这里有多种投资数据。

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