上海金属网现货锌月报（7月份）

伦敦市场方面：七月伦锌走势基本上涨多跌少。在七月伊始，就有数据显示美元兑欧元下跌而支撑期铜价格，随之伦锌在盘中曾大涨至1820美元。虽伦锌在伦敦金属中表现不是最好，但也是6月底以来最高位。之后又得股市上涨利好消息刺激，触及当周最高点。到了第三周虽市场走势有趋弱倾向，但国内外各经济数据对伦敦金属市场的导向性仍不太明确。其中主要来自于中国的6月进口铜与二季度CPI、GDP数据。前者由于其进口量减少而使不少投资者所望，拖累伦敦金属全线下挫，伦锌跌破1900美元；后者则是利好消息，提振国内期货也拉高伦敦市场。不过，市场对利好消息消化较快，伦锌而后再次下跌。随后由于美国公布利空数据引发恐遭双底衰退的疑虑，导致伦敦金属全面下挫，也使得市场观望氛围浓厚。接近月末，虽仍有利空消息使得市场有所忧虑，但美国方面的数据和欧元上涨也持续提振市场人气，使得预期需求前景有所改善，支撑伦敦金属。另外，伦敦库存的下滑以及中国方面股市的提振，令伦锌19日至22日连续上涨。其中20日收盘获悉伦锌本月最高涨幅，为67美元。月末也只有27日尾盘收跌，其余均得利好数据的提振维持上扬态势。分析看来，目前市场仍由金融属性主导且充满不确定性，消息面对金属涨跌影响较大，若市场要有所改善，料后市仍需待宏观面明朗。LME指标三个月期锌。伦敦金属交易所注册的锌库存今日增加625吨，本周累计至620350吨。目前锌库存下滑幅度依然缓慢，其疲软的基本面仍需得到进一步改善。

LME锌库存：

日期	7.2	7.9	7.16	7.23	7.30
LME锌	616825	616525	617725	620775	620350
增减	-75	-300	+800	-50	+625

国内期市方面：本月沪期锌走势震荡上扬。月初受伦锌震荡反弹的影响，沪期锌也有良好上涨势头，并一度领涨其他基本金属。不过，锌市供求关系无根本性改变，且中美数据表现不佳，在不同程度上也制约了沪期锌反弹的空间。另外，国内外库存在月初虽有所减少，但速度缓慢，也反映出其基本面的疲乏。月中沪期锌整体走势依然处于区间震荡格局之中，曾一度跌破15000点，不过受国外经济拉好消息提振及自身技术面反弹的支撑，而后有大力拉高并且尾盘收涨。15日公布的中国上半年国民经济运行情况相关数据尤其值得我们关注：其中GDP与CPI的温和上涨，既显现出经济复苏途中的光明态势，也一定程度削减了人们对短期内加息预期的忧虑，提升业内信心。对国内期市而言，无疑是一剂强行针。月末沪期锌受外盘上涨利好因素影响，持续上涨势头。持续了几个月以来的颓势后，又重新回到16000元高点之上。虽然27日随伦锌一同下挫，今日走势也相当不稳，但其震荡范围仍处高位。有分析指出，目前锌市基本面未有较大改观，未来的不确定性仍较大，因此经济环境的好转和基本面的改善才是今后需努力的方向。今日收盘，主力1011合约报收16305元，下跌10元。上期所本月锌库存量为242832吨。目前库存的不断减少对锌市而言，绝对是利好消息。处于淡季，如库存量能持续减少，料将对后市也起到一定支撑作用。

上海金属价格指数(SHMEIX)上涨8.06点，涨幅0.03%，报26669.71点。本月累计上涨1612.93点，涨幅约为6.44%。

现货市场综述：本月现货锌价随沪期锌亦是震荡上扬。我网月初报普通0#锌在14500-14600元/吨，今日报在15900-16000元/吨；1#锌月初报14450-14550元/吨，今日报在15850-15950元/吨。本月现货走势月初、月中涨跌互现，从20日开始变出现持续上涨态势直至月底。由于7月处于金属消费淡季，需求偏低及供需面的改善缓慢等原因，下游明显犹豫，谨慎采购现象普遍，导致现货市场总体交投不太理想。月中沪期锌走势忽上忽下，曾出现一度价格大跌，促使现货价格一同跟跌。此时，下游蜂拥而至，接货不断。从中足可看出市场心态追跌不追涨，逢低采购占据主导地位。到了月末阶段，随着现货价的一涨再涨，市场观望情绪弥漫，交投乏善可陈依旧，不改人气低迷之势。据了解，虽成交量比较大的贸易商一天交易可达到500吨左右，但也不及淡季之外的成交量。不过，对于贸易商来说，成交情况虽不佳，但后市似乎并不持悲观态度。总体而言，7月淡季交投确实清淡，基本面最疲弱的锌市向上突破的力量还需加强，下月会否有所改观，值得密切关注。