首次公开发行就是新股发行，IPO。
IPO一般会有一个溢价，一般来说IPO后出售股份，获利会大于初始投资很高的倍数，这个倍数和投资的存续期有关，一般来说投资于创业企业的早期阶段，收益率会很高。风险投资公司也会组合投资，在美国90年代，早期投资的组合收益率可以达到70%左右。
一般来说不用还，风险投资是一种私人权益资本，实际上就是入股，让出部分企业所有权。而创业者也占有部分股权，但是主要是作为经营者。当然有的资金会采用优惠贷款的形式，那就不太一样了。其实，在融资上，一般的做法是可转换优先股，如果绩效不好，自动转为债权融资，那么失败就需要清算资产；绩效好就是股权融资了。

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转帖]与风险投资商对话的16条原则

1、准备，一定要事先准备好，准备好简明扼要的述说你的计划；
2、别说大话，别说空话，投资商非常实际；
3、要将投资商当成你的客户一样去对待；
4、哪怕他，因为他关心的是利润，追求利润他才会跟你见面；
5、别说你的计划是为了发展国家、发展社会的什么公益性的东东，这些他不关心；
6、说话要专业，别去说他的市场前途广阔得很，因为越广阔的东东越有人会跟你竞争；要说明你是专业的。
7、投资商是生意人、资本家，而资本家不是慈善家；他们也许认为善人更容易吃亏；
8、VC只是你创业过程中的一个阶段的同路人，他们的目的是想增值后退出的。
9、融资方面要求不能一步到位，你要给他一个可以分步投分步走的低风险的风险投资方案。
10、商务计划书要非常实在，尽可能列出客户及电话，让第三方帮你说话。
11、如果你没有CFO，请别去跟他谈。草创时期一定要有CFO。
12、量体裁衣，如果你要去与40个VC见面，那就得准备40份计划书。
13、别跟他谈技术，VC太多不懂技术。
14、要跟他谈之前，一定要调查他，了解他，包括他的钱是哪来的，他喜欢哪些行业，他是在想什么？他网站上最近的新闻。
15、在没有准备好的情况下，别动！宁可推迟见面，也别让他见过你以后，从此关上那扇门。
16、见面了，不一定全部要让总经理来说，让财务总监说可能更好。

一、风险投资过程的几个重要步骤风险投资企业一般化的投资决策流程主要包括以下几个环节：

1、搜寻投资机会。

投资机会可以来源于风险投资企业自行寻找、企业家自荐或第三人推荐。

2、初步筛选。

风险投资企业根据企业家交来的投资建议书，对项目进行初次审查，并挑选出少数感兴趣者作进一步考察。

3、调查评估。

风险资本家会花大约六周到八周的时间对投资建议进行十分广泛、深入和细致的调查，以检验企业家所提交材料的准确性，并发掘可能遗漏的重要信息；在从各个方面了解投资项目的同时，根据所掌握的各种情报对投资项目的管理、产品与技术、市场、财务等方面进行分析，以作出投资决定。

4、寻求共同出资者。

风险资本家一般都会寻求其他投资者共同投资。这样，既可以增大投资总额，又能够分散风险。此外，通过辛迪加还能分享其他风险资本家在相关领域的经验，互惠互利。5、协商谈判投资条件。一旦投、融资双方对项目的关键投资条件达成共识，作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份“投资条款清单”，向企业家作出初步投资承诺。6、最终交易。只要事实清楚，一致同意交易条件与细节，双方就可以签署最终交易文件，投资生效。

二、风险资本家对投资项目的考察方式

风险资本家考察投资项目的方式一般包括：

1、阅读投资建议书。看项目是否符合风险投资家的企业特殊标准，并初步考察项目的管理、产品、市场与商业模型等内容。

2、与企业家交流。重点考察项目的管理因素。

3、查询有关人士与参观风险企业。从侧面了解企业的客观情况，侧重检验企业家提供的信息的准确性。

4、技术、市场与竞争分析。主要凭借风险投资企业自己的知识与经验，对项目进行非正规的市场、技术与竞争分析。

5、商业模型与融资分析。根据企业家提供的和自己掌握的有关信息，对企业的成长模型、资金需求量以及融资结构等进行分析。

6、检查风险企业。主要考察企业以往的财务与法律事务。

三、风险资本的投入方式

风险资本家一般不会向风险企业一次投入全部所需资金，而是根据项目的具体情况，分阶段投入资金。每阶段都定有一个阶段性目标：上一阶段目标的完成，是下一阶段融资的前提。但是，每一阶段的投入资金应当保证足够支撑企业家完成该阶段的目标。这样做既有利于投资者降低投资风险，又可对企业家构成一定的压力与动力。

四、辛迪加在风险投资中的作用

投资项目一般都会组建辛迪加共同投资。这对风险资本家与企业家双方都有好处。首先，这样既能够为风险企业的后续阶段融资带来更多的后备资源，也可以带来更多的经验与商业联系以协助公司发展壮大。其次，对于企业家来说，由于风险资本的提供者分散了，其控制公司的余地也更大了；对于风险资本家来说，在放弃控股地位的同时，原来集中的风险也被分散了。

五、风险资本家与企业家的关系

在风险投资中，风险资本家与企业家实际上是在共同创业。从风险资本家与企业家达成初步投资协议时开始，双方就是一种合作关系，共同计划融资方案，寻找尚缺资金，以求最终实现投资；此后双方继续紧密合作，共同的目标只有一个——让企业顺利成长并促其最终成熟，使企业家圆其创业梦，风险资本家也得以撤出投资获得高额回报。随着投资过程的逐步进展，双方关系越来越紧密。

六、投融资双方的目标调整

thanks for everybody