实际利率＝名义利率－通货膨胀率，紧缩货币政策下，名义利率会提高，而通货膨胀一般由于成本推进和需求拉动。在紧缩货币政策下，成本推进和需求拉动的变化是不确定的。而且成本推进和需求拉动有时又是互相影响的。

名义利率上升使得投资成本增加，引发成本推进的通货膨胀；名义利率上升会增加储蓄，减少了需求拉动的影响。如果利润十分的诱人，即使很高的成本和代价也会有人去投资，目前房地产市场就是这样。在整个市场中，每个人既是生长者也是消费者，既是买方也是卖方，在多个角色中博弈，实现帕累托最优。

关键是找到产生通货膨胀的主要原因，对症下药，合理调整名义利率，避免经济的大幅波动。

费雪的利息理论一大厚本，没有看过，不敢妄谈。

仅凭个人直觉，实际利率是由公司的利润率来决定，在货币中性的前提下，紧缩货币不会影响实际变量。

名义利率无疑会上升，央行对证券的抛售会使利率上升。

紧缩政策下名义利率必然会上升，至于实际利率则取决于紧缩的程度，

至于货币中性，只有在长期才是成立的

嗬嗬，楼上的也中了圈套，紧缩货币政策是实际利率上升啊。

在短期内，货币紧缩，实际利率上升，通货膨胀率不变（都是零），名义利率上升；

货币中性在长期中成立，但只说不影响产出，可没说不影响利率吧？