传统西方经济学理论一直说通货膨胀是一种货币现象，扩张货币政策导致通胀，紧缩货币政策抑制通胀甚至导致通缩。 夏斌今年反问：加息就一定能抑制通胀么？
我认为这个反问值得深入讨论。
回顾2010年走过的时间，我们看到为了抑制所谓的“通胀预期”，从年初开始央行就开始施行紧缩的货币政策，数次提高准备金率，央票操作频繁，不要以为没有加息，事实上对贷款分别实行歧视性的利率（比如今年房产贷款利率的提高）已经使得加权贷款利率事实上提高；此外银监会对商业银行的资本充足率等等的提高要求迫使商业银行进一步收缩信贷。
但是通胀预期控制住了么？ 别跟我说统计局公布的CPI
看看你身边的生活，物价是不是一直在涨，房价跌了多少，房租是不是大幅增长（这个才是计入CPI）的，我们对将来通胀的预期有没有减弱，我是完全没有。
  因此，紧缩货币政策是不是一定能抑制通胀？
  中国的通胀除了是不是一种货币现象，更多地还有其他内容包括在里面，比如投机，比如对未来的不确定的恐慌等等，如果是这样，仅仅从货币政策下手，显然无法抑制住物价上涨，更多的需要从其他方面考量。
  而更可怕的是紧缩货币政策不仅没有抑制住通胀，反而扼杀了刚刚复苏的实体经济，那么这个责任央行要不要承担？
现在回头看2009年中国经济V型反转，似乎称之为V型反弹更为合适了。