简单的加息恐怕很难消化目前市场上的流动过剩问题,同时4万亿(可能更多)的投资带来的货币效应后置可能要在以后几年内无法消除,甚至会愈演愈烈。可以这样来看,一方面加息会带来预期汇率的上浮,由于外汇管制的存在,热钱的涌动不会迅速扩展到国内,但国内贸易绝对会受到严重的冲击。另一方面,**为了控制人民币升值,只有不断的提高自己的外汇“消化”能力,但是就目前看这种“消化"只能靠发行央票来解决。而基于当前的时点,物价指数还是略高于利率水平。换句话说,由于实效的滞后性,明年,银行的流动性可能会进一步的减弱。如果明年出现贸易的严重萎靡,那么国内经济将出现较大的波动,甚至可能更坏。总之,以牺牲长期资产来满足短期需求的做法,只会导致长期资产的减少,而并不会带来新的增长点。