招商银行-2011年国际市场展望：世界在变,但挑战从未改变
1、欧洲债务危机不会结束，并将延伸到 2011 全年，如果出现蔓延到大型经济体、蔓延到“欧猪五国”以外、或德国拒绝提供援助的情况，危机将恶化并引发金融市场系统性风险。
2、预计美国经济将会缓慢而持续的复苏，欧洲经济将受累于债务危机，基本面形势将有利于美元出现升值走势。
3、受益于美元在国际货币体系和贸易体系中的核心地位，美元回流美国的机制不会断裂，美国因此不会出现主权债务危机。
4、朝鲜半岛的紧张局势将贯穿 2011 全年，甚至有可能进一步恶化，地缘政治风险将对东亚乃至全球的金融市场带来巨大挑战。

5、由于发达国家与新兴市场通胀形势截然不同，预计 2011 年发达国家将继续维持宽松的货币政策，而新兴市场则将不断收紧货币政策以应对通胀。美元LIBOR将继续保持低位，美国国债收益率存在上行空间，但比较有限。
6、人民币兑美元将在 2011 年继续承受政治压力，升值幅度或将达到 5%，而双向波动的特征令外贸企业面临的汇率风险上升，人民币跨境贸易结算及拟推出的人民币期权可能会受到欢迎，境内外套利机会也将继续存在。
7、在过去三年，欧元在振荡中不断下行，证明我们看空欧洲货币的思路基本正确，明年我们仍将坚持这一看法，即美元将出现升值，欧元低点可能跌至 1.15，且市场波动性将上升；日元仍维持牛市格局，澳元也将受益于大宗商品价格上涨，但朝鲜半岛的地缘局势对两者皆构成挑战。