报告摘要：

从指数本身的运行来看，存在调整末期与牛市初期两种可能，但结合股市运行周期以及货币周期来看，股指处于调整末期的可能性大。由此决定了2011年全年将表现为震荡市，而不是牛市上升。虽然2011年整体为震荡市，但存在波段行情。2-3季度将有一波良好的上涨行情，是全年操作的最佳时段。1、4季度行情较为疲软。上证指数全年的波动范围在2000-3000点。低点可能落在4月份，是一个较好的买点；高点可能落在9月份，是一个较好的卖点。