投资要点：

　　12月27日晚，财政部和国家税务总局联合发布《关于1.6升及以下乘用车车辆购置税减征政策到期停止执行的通知》：经国务院批准，自2011年1月1日起，将对1.6L及以下排量乘用车统一按10%的税率征收车辆购置税。前期点评过，该项政策已在预期之中，对车市影响有限。

　　12月31晚，国家相关部委联合发布《关于汽车下乡政策到期后停止执行等有关问题的通知》：汽车下乡政策于12月31日执行到期。

　　国家自2009年3月1日起开始实施“汽车下乡”政策，对农民购买微客、微卡、轻卡以及将三轮汽车或低速货车报废并换微卡、轻卡给予一次性10%的财政补贴。

　　根据商务部公布的统计数据，2010年前三季度，全国补贴汽车208万辆，补贴资金80亿元。可以推算，每辆车平均补贴3846元。假设2010年单纯因补贴政策而购买的车辆为90万辆（增加1/3），可以推算汽车下乡政策对2010年销量增长的贡献约为5%左右。

　　我们判断：汽车下乡政策的取消仅对微卡、轻卡和微客的生产厂家造成一定短期影响，中长期影响不大。而且，随着微客产品陆续进入节能补贴目录，为微客的影响逐步消除。

　　12月31日晚，国家相关部委联合发布《关于汽车以旧换新政策到期后停止执行等有关问题的通知》：汽车以旧换新政策于12月31日执行到期。

　　汽车以旧换新政策实施以来，对拉动和促进汽车消费，加快淘汰高排放、高污染黄标车和老旧汽车，促进节能减排起到了积极作用。根据相关统计数据，2010年1-10月共办理补贴28.4万辆，每辆车平均补贴14100元左右。全年预计34万辆，占2010年全年销量预计1.94%。对2010年销量增长的贡献为2.50%。我们判断这项政策的取消对2010年车市的影响相对有限。

　　我们认为三项汽车消费政策停止执行对2011年的负面影响集中出现在2011年一季度，汽车建仓机会将出现在2011年3月底4月初。由于近期汽车股调整力度较大，我们强烈建议开始重点关注，机构投资者可以开始逐步吸筹。
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