【研究报告内容摘要】

2011 年美国经济 “持续复苏”，欧洲经济风险犹存；美元指数仍将在低位徘徊，大宗商品价格有上升压力，并进一步助推中国“输入性通货膨胀”www.****.com     美国方面，11 年经济增速约为2.8%，季度环比呈现加速态势，分别为：2.4%，2.7%，3.0%和3.2%。其中消费增长在2011 年将持续，个人消费支出同比增幅达3%，基本恢复至危机前的水平。工业复苏态势仍将持续，房地产市场11 年仍难显“亮色”。预计月度平均贸易赤字为480 亿美元，较10 年有所扩大。信贷规模增加“助推”M1和M2 加速，同比分别为10%和5%，达到危机前水平。11 年失业率将从10 年的9.6%改善为9.3%，“QE2”会按期实施，但11 年进一步推行“QE3”的可能性不大；欧洲方面，11 年欧洲主要经济体经济增速将有所下滑，呈“前高后低”走势，“欧猪五国”仍受困于泥潭中，GDP 增速分别为，欧元区1.37%、德国2.37%、希腊-2%、爱尔兰0%、西班牙0.35%、葡萄牙1.6%、意大利1.1%。11 年美元指数将在“75-90”的低位区波动。www.****.com     2011 年实体经济平稳增长，下半年将步入新的周期，全年增速9.5%。www.****.com     2011 年在“积极稳健、审慎灵活”财政政策调控下，经济增长呈现出前低后高的态势，全年实现增长9.5%，其中投资、消费和净出口对GDP 增长分别贡献4.4、4.0、1.1 个百分点；消费升级导致汽车、石油及其制品类仍将维持较高景气度。虽然收入分配改革对消费的促进作用有限，但总体上消费增速稳中有升，预计全年增长18.8%；作为十二五规划元年和**换届前夕，许多投资项目蓄势待发，高铁建设将再掀高潮，新兴产业投资亮点纷呈，11 年投资增长将依然强劲，预计全年增长24%，且结构更加优化；出口方面，海外经济的不确定性以及国内主动收紧出口政策将导致出口增速放缓，预计全年增长17.5%，但出口产品结构持续优化，同时对东盟以及其他金砖国家的出口在出口总体中的比重进一步增加。www.****.com