【证券行业研究报告内容摘要】
    最差时期已经过去。股票交易额、股指跌幅和净资产收益率指标显示，2010年2季度是券商业绩最差时候；3季度末中信证券估值水平已经与在产权交易所挂牌转让的非上市券商接轨及佣金规范政策出台，显示券商估值最差和对佣金费率最为担忧的时候已经过去。  www.****.com
    经济转型和城镇化推进持续提升证券行业功能。我国十二五经济发展的主要推动力是经济转型和城镇化，这就需要大量风险资金和长期资金支持，二者均对资本市场直接融资提出迫切要求。未来直接融资比重有望随之逐步提高，资本市场持续扩张可期，证券行业战略地位明显提升，发展环境持续改善。 www.****.com
    预计2011年净利润增长18%，止跌回升，经营环境明显改善。预计日均股票基金交易额2854亿元，同比增长27.5%；佣金率0.08%，同比下降11%；IPO融资额4900亿元，同比增长2%，集合资产管理规模2107亿元，同比大增59%。经纪业务止跌回升，股市扩容和新股发行速度不会放缓，自营业务略有增长，资产管理业务可能带来惊喜，融资融券和股指期货规模稳步增长，直投业务将对利润有实质性贡献，2011年行业基本面将有明显改善，扭转2010年利润下降局面。  

股票名称：	证券行业	研究报告作者：	郭琦
股票代码：		研究报告出处：	财通证券
推荐评级：	增持（上调）	研究报告栏目：	行业分析
研究报告上传时间:                                   2011-1-5 10:03:52