煤炭开采业


研究机构：渤海证券 分析师：任宪功 撰写日期：2011-01-05





投资要点:


动力煤:


生产地:价格平稳


中转地:价格平稳


1月3日,大同优混(6000)平仓均价为840元/吨,连续3周保持不变;


山西优混(5500)平仓均价为785元/吨,连续3周保持不变;


普通混煤(4000)平仓均价为490元/吨,连续3周保持不变。


消费地:内、外贸煤价格平稳


炼焦煤:部分地区价格上涨


1月3日,太原古交2号焦煤坑口不含税价为765元/吨,古交8号焦煤坑口不含税价为625元/吨,均结束了连续17周价格持平,本周分别上涨25元/吨、20元/吨;


无烟煤:价格平稳


喷吹煤:价格平稳


本周焦炭价格保持平稳;板材类钢材价格上涨,各类钢材库涨跌互现


澳洲煤价大涨、国际油价微涨


截至12月30日,澳大利亚BJ动力煤FOB价为124.75美元/吨,较12月23日上涨了5.57美元/吨,连续第5周上涨,本周涨幅为4.67%;截至1月3日,WTI原油期货结算价为91.55美元/桶,较12月27日上涨0.55美元/桶,涨幅为0.60%。


本周各航线煤炭运价变化不大


截至12月29日,秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、天津-宁波沿海干散货(煤炭)运价指数较12月22日分别变化了-1.02%、0.08%和0.80%。


秦皇岛港库存本周小幅下降、广州港库存本周增加


近期,由于一年中最冷的1月份到来、冬季雨雪天气易导致运煤通道不畅、春节的临近使得客运压力增加会挤占煤炭运力以及安全生产措施将会加强等预期,以及国际能源价格不断创出新高,我们预计煤炭价格继续保持高位运行的可能性很大;煤炭板块10、11年整体预测PE为17.77倍、15.05倍,对应10年三季报的市净率为3.52倍,估值水平不高,维持行业“买入”评级。