人民币升值与否的关键考虑来自金融部门而不是贸易部门，根据本院老师的测算，汇率对中国进出口的影响很小，社科院张斌则论证了贸易对中国经济增长的贡献已经十分有限，而更多的文献指出扭曲的汇率恶化我国的经济结构，社科院还用计量方法测算了汇率的不同升值方案对中国经济总量和结构的影响，证明升值的负面影响有限。然而仅仅将视角放在实体经济部门是不能充分理解汇率问题的实质的，汇率低估加大了金融风险，在低估的汇率下中央银行的冲销手段一方面不断增加央行的政策成本，一方面助长了信贷扩张，而在上一轮经济扩张中国有银行40%的贷款变成了不良资产，而事实上中国的经济结构和经济增长方式并未较上次扩张发生根本变化，所以维持低汇率见加大银行风险；另一个问题是对汇率升值过程中投机冲击的担忧，然而投机说能对已过造成的冲击远小于结构问题越积越深的危险，因此人民币应该适时适当升值。具体问题还待进一步研究，武断的结论无疑于解决问题。

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