有色金属行业


研究机构：兴业证券 分析师：刘建刚 撰写日期：2011-01-17





基本金属继续震荡。本周基本金属延续震荡走势,即使美元指数下跌2.28%至79.162,然而由于国内现货需求疲软,金属价格难有强势表现;另一方面,周五晚些国内再次宣布上调存款准备金,显然市场已经开始逐步适应加息周期的到来,外盘在短暂下跌后迅速企稳,并没有过于强烈的反应。LME金属指数上涨1.75%,铝下跌1.83%至$2472,铜上涨2.50%至$9650,锌价上涨0.49%至$2457,铅价上涨1.17%至$2680,镍价上涨6.92%至$25875,锡价上涨1.51%至$26850。由于临近春节,下游企业开工下降,国内现货市场近期交投清淡,我们预计节前价格仍将维持震荡,并继续强烈提示春节后的补库存与流动性双轮驱动的大行情,维持调整即加仓的投资建议。(详情参见兴业证券2011年有色金属投资策略)


黄金继续小幅调整。本周国际现货金价下跌0.57%至$1361.72,维持弱势整理的走势。SPDR黄金ETF持仓下跌0.93%。我们提请投资者不必过分担忧,黄金上涨的大逻辑没有任何变化,但同时我们并不认为现在是介入黄金的最佳时机(请参考兴业证券2011年有色金属投资策略)。


国际现货银下跌0.65%至$28.48,铂上涨4.56%至$1812.5,钯上涨5.99%至$796.5。


小金属涨跌各半。本周国际钛上涨11.51%,欧洲钒上涨2.74%,中国钼精矿上涨2.18%,长江锑上涨1.18%,中国钨精矿上涨0.45%;另一方面,LME钴下跌2.74%,中国铟下跌2.54%,长江镁下跌1.59%,长江锰下跌1.21%。


本周镍价强势上涨。主要原因是澳大利亚洪水阻碍了煤炭供给,影响了镍铁企业的生产。