有色金属行业


研究机构：兴业证券 分析师：刘建刚 撰写日期：2011-01-31





基本金属触底反弹。本周基本金属如期出现反弹,很大程度上受到了中国地产政策明朗化的影响,尽管短期下游消费依然疲软,但市场显然对节后金属需求恢复的预期较为明确。LME 金属指数上涨1.60%,铝上涨2.19%至$2472,铜上涨0.94%至$9530,锌价上涨1.55%至$2354,铅价上涨0.52%至$2437.5,镍价上涨1.76%至$26620,锡价上涨6.87%至$29650。外汇市场,受欧洲稳定基金发行的影响,美元与欧元依然胶着,美元指数下跌0.08%至78.15。我们维持上周作出的“价格触及短期底部”的判断,同时继续强烈提请投资者注意节后消费与流动性环比改善共同推动的反弹机会,特别是今年基本金属中游企业的补库存行为将有望强于往年,我们重点推荐的子行业是铜、铝,重点公司包括江西铜业、云铝股份。


黄金继续小幅调整。本周国际现货金价下跌0.44%至$1336.75,维持弱势整理的走势。SPDR 黄金ETF 持仓大幅下跌3.75%。短期来看,投资者对黄金的投资热情正在消退,金价未来数月将维持震荡,但下跌空间不大,我们建议投资者观望等待。国际现货银上涨1.72%至$27.98,铂下跌1.64%至$1796.5,钯下跌0.85%至$816.25。


小金属涨多跌少。本周中国钨精矿上涨2.23%,LME 钼上涨1.74%,LME钴上涨1.51%,长江锑上涨1.14%;另一方面,本周长江锰下跌0.49%。