基础化工业


研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞 撰写日期：2011-01-17





模拟投资组合完成建仓.


模拟组合于11月15日开始建仓,建仓期已经结束,均已完成建仓。模拟组合业绩比较基准确定为2010年11月15日收盘时沪深300指数(3314.89)及申银万国化工行业指数(2664.13)。


策略探讨:看好油价,一季度配置化肥农药、S仪化.


由于选股模拟组合约定必须保持满仓(仓位最低限制95%),无法通过主动降低仓位来规避风险,特别是目前中小板和创业板普遍存在的估值泡沫破裂的风险。我们倾向于在满足约定和流动性风险准备的前提下,将投资范围尽可能收缩至重点覆盖的个股上。


模拟投资组合持仓表现.


10亿规模分散组合累计亏损0.2%,50亿规模分散组合累计亏损3.1%,10亿规模集中组合累计盈利3.1%,均跑赢沪深300指数(-6.7%)和申万化工行业指数(-10.4%)。


本周操作计划分散组合将增加持股集中度,增持重点公司中的天科股份、神马股份、云天化、扬农化工、新纶科技,并通过增持看好理由类似于神马股份的双龙股份、海利得,并使用富余现金买入风神股份,来达到变相增加神马股份持仓,同时规避流动性风险的目的。本周无被动操作。


重点公司:目前模拟股票池中共有50支股票,重点公司包括:盐湖钾肥、芭田股份、云天化、华昌化工、江山股份、扬农化工、S仪化、新纶科技、神马股份、烟台万华、天科股份,共计11支。分散策略模拟组合持仓比例最高的是化肥板块,我们对于农药板块较为看好,持有股票池内全部5支农药个股。集中策略模拟组合共持有5支股票,包括:盐湖钾肥、芭田股份、S仪化、神马股份、天科股份,其中天科股份按照30%进行配Z。中国化工集团对旗下业务的整合与重组一直在有序进行中,有鉴于此,我们将对*ST新材、沈阳化工和风神股份重点观察。


本文内各组合均为模拟测算而并非真实持仓,如果与任一机构或个人出现任何程度的雷同,均属巧合,特此声明