电子行业


研究机构：湘财证券 分析师：冯舜 撰写日期：2011-01-18





国家电网工作会议确定充电站商业模式。


国家电网2011年工作会议上,其总经理刘振亚表示国网将电动汽车充换电站的基本商业模式确定为:换电为主、插电为辅、集中充电、统一配送,并将积极争取电动汽车充换电站项目的电价政策和财税政策。


此举对于推动新能源汽车的应用速度促进作用很大。


1,国网的统一规划,对充电站商业模式、接口标准、充电网络建设起到了全局性的推动作用,配套标准的统一、设施在试点城市的建设,将直接促使新能源汽车先导市场的启动。


2,目前在电动汽车的购置中,车企和消费者均需考虑成本占比较高的电池部分;而国网作为电池运营商的介入,可以集中统筹,将大大降低普通消费者对于售后保障的顾虑,从而提升消费者的购置欲。


3,目前新能源汽车的补贴模式面向企业,可覆盖大部分的电池成本;而动力电池的购入方转为国网以后,针对电池的补贴、电价优惠等措施将面向电池运营商,被补贴的主体更加集中,有利于审批、管理。


4,我们在年度策略报告中也提出,动力电池回收后可用于电站储能。


由运营商统一执行电池的采购、运营、回收、处理,有利于实现电池的定性循环,降低消费者使用电池的成本。


动力电池需求市场可能将提前到来。


前期我们认为年内,电池技术的标准化认证、与车企的合作关系将成为判定动力电池企业未来发展的两个主要因素。如果国网的规划能够继续推进下去,车企与电池企业的合作关系将仅限制于初期的技术合作和小批量试用采购;动力电池的最终需求方将变为电网企业,其大规模采购很可能通过国网的集中招投标实现,具体时点将领先于新能源汽车的销售速度。后期动力电池企业的销售对象和销售策略都有可能做出较大调整。


换电模式与插电模式之争将继续演进,我们长期看好换电模式。


总体来看,现行的常规充电模式有利于小规模、不规范市场的启动和推广,而换电模式适合于大规模、规范市场的运行,因此我们判断国网规划短期内对市场影响有限,但对长期预期有决定作用,我们将继续关注新能源汽车充电模式的进展。暂不调整年内对动力电池的投资思路,依然看好拓邦股份(002139)、中国宝安(000009)、佛塑股份(000973)等公司。短期系统性风险较大,建议暂避动力电池类概念股。