房地产业


研究机构：广发证券 分析师：赵强，沈爱卿，徐军平 撰写日期：2011-01-17





统计因素使得12月投资数据出现明显下滑。


12月的投资和新开工数据同比增幅相比以往月份平均增速有明显下滑。而根据我们跟踪上市公司以及草根调研了解到的情况,并没有发现开发商明显放缓投资节奏的迹象。而且从历史数据可知,由于统计原因,每年6月和12月数据都会有异常,特别是12月数据。因此,我们倾向认为,统计原因导致12月投资同比数据有明显下滑。总体而言,2010年的投资数据仍然保持了快速的增长。全年投资数据录得33%增幅,新开工数据录得41%增幅。


销售数据继续向好。


12月全国商品住宅销售量同比增长10.4%,连续4个月同比增速维持在10%以上。12月全国销售数据依旧远好于我们监测的15个大城市成交数据。除9月实现0.9%的同比“正增长”之外,15大城市5月以来同比增速均小于零。这说明广大中小城市以首次置业和改善性需求为主的刚性需求的强劲。


楼市将在动态中均衡。


对于楼市后市的展望,我们依旧认为楼市未来将在动态中均衡,成交量会有一定幅度的波动,但总体走势温和。


维持行业“持有”评级。


在目前高房价仍在继续上行的态势下,行业调控政策可能会继续深入甚至加码。而且,我们预计今年上半年通货膨胀会愈演愈烈,央行通过加息等方式进一步收紧流动性的可能性很大。因此,维持对今年上半年的谨慎态度。


风险提示:政策风险。