基础化工业


研究机构：光大证券 分析师：程磊 撰写日期：2011-01-17





1)维持化工行业“买入”评级,但需调整化工组合的结构。最近市场走势较弱,考虑到卖小股票买大股票的趋势正在形成,抱团取火将是未来短期内的一个被动选择结果,我们认为可选择类似中国石化、浙江龙盛、湖北宜化这样的业绩确定,估值偏低品种,例如中石化10年业绩约0.90元/股,宜化业绩约1.10元/股。


2)另外,我们预计农化主题投资在11年1季度及全年的超额收益表现仍然是大概率事件。在油价94美元/桶的情况下,电石自给率较高的PVC企业的盈利将超出市场预期,例如天原和中泰。


3)尽管我们仍然看好东华科技、海利得等成长股,其股价短期内也可能会受到一定的冲击,但这恰恰提供了价值投资者绝佳的买入良机。