共50页（ppt转pdf），2011年1月


投资要点
?? 造纸：2011年行业供给面承压，在原材料依然看涨的前提下，行
业景气面临下滑风险，下调至“中性”评级。但龙头企业由于在
产业链、纸种结构方面均具有突出优势，依然有望取得不错表现
。
推荐岳阳纸业、太阳纸业
?? 轻工：看好偏向终端消费的包装&印刷类企业，以及外销转内销的
出口型企业
推荐防御+进攻组合：永新股份和鸿博股份。
?? 其余值得重点关注公司：万顺股份、瑞贝卡、冠豪高新、宜华木
业