报告分析了行业近期的运行状况和投资观点，并对钢铁行业2011年投资思路和具体个股作了简要总结。
　　投资要点：
　　钢铁行业基本面2011年难超预期。钢价近期持续上涨，主要是成本推动。铁矿石和焦炭以及辅料价格上涨明显，因此即使钢价上涨也仅能覆盖成本，毛利区间并无扩大。我们认为2011年总体情况要好于2010年，但空间不大，因此市场不予板块较高热情也实属合理，自下而上挖掘部分成长性个股应是行业短期主要投资思路。
　　分产品看我们更看好长材。2011年长材需求受益于1000万套保障性住房建设，供给受益于行业落后产能淘汰，供需两端均利好长材企业。我们看好的长材标的有三个：新兴铸管、凌钢股份、八一钢铁。
　　我们在年度投资策略报告中认为行业未来发展将会沿循高端化和资源化两条线，高端化是未来行业产业升级的必经之路，资源化是产业发展的必需之路。高端化我们看好：常宝股份、方大炭素、鄂尔多斯；资源化我们看好：st钒钛。
　　低估值钢铁股。我们认为低估值钢铁股也存在一定投资机会，但在个股选择上要细，选择既有估值优势又有想象空间的钢铁股。我们重点推荐：
　　新钢股份，公司市净率仅有0.94倍，明显低估。公司业绩弹性高，行业复苏公司最先受益。
　　风险提示：下半年房地产新开工面积大幅下降带来的需求下滑超预期。
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