J曲线效应(J-Curve Effect)指的是在马歇尔一勒纳条件成立的情况下，贬值不能马上改善贸易收支，相反，在最初的一段时间内，贬值可能使贸易收支恶化。由于：①在贬值之前已签订的贸易协议仍然必须按原来的数量和价格执行；②贬值后的一段时间，出口供给受认识、决策、资源、生产周期等影响，进口需求对进一步贬值的预期，使贸易收支继续恶化。

过一段时间，等出口供给和进口需求作了相应的调整后，贸易收支慢慢开始改善。出口供给的调整时间，一般被认为需要半年到一年的时问，整个过程用曲线描述出来，成字母J形。