投资要点：

　　全年空调市场销售保持较好增长：在国内家电产业政策刺激下以及国外市场强劲复苏之下，2010年空调内销和出口分别实现了36.89%和53.91%的较好增长，全年总销量实现9495.6万台，实现超过35%的较高增速。从月度数据来看，2010年全年各个月度空调市场均表现较为火热局势，淡季也未见淡销状况。

　　变频空调占比快速提升：节能、低碳背景下，空调节能的概念在2010年快速升级，其中变频空调也在各大空调厂商的强力推动下，成为了空调市场的主角，其中11个月份变频空调销量占比已经上升至23.51%。

　　格力、美的销量占据半壁江山：根据产业在线数据，2010年国内空调市场集中度较2009年变化不大，其中格力和美的继续以超过50%的市场份额占据半壁江山，两家市场份额分别为27.89%和26.05%。

　　“后家电刺激政策”&“更新主导时代”，关注龙头企业：未来，伴随家电行业刺激政策的逐步退出，同时也是更新需求主导时代到来的背景下，国内空调厂商之间的竞争将越来越集中于其“核心技术”，在此背景下，空调市场集中度将有望进一步提高；对此，我们继续看好研发实力较强的龙头企业。

　　重点公司推荐：格力电器（000651）。
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