煤炭开采业


研究机构：爱建证券 分析师：汪思伟 撰写日期：2011-01-24





投资要点:


行业要闻:


1、环渤海动力煤价格连续六周下跌


2、山西十二五末煤产量将控制在10亿吨


3、新疆应积极实施煤置换战略


4、2011上半年陕西煤企将减至120家


行业数据:


1、电力煤价格维持稳定,大同地区价格小幅上升


2、炼焦煤价格稳中带升,无烟煤领涨炼焦煤


3、秦皇岛库存略有回升


公司动态:


1、中煤能源公布2010年12月份主要生产经营数据公告


2、国投新集发布2010年度业绩快报


3、兖州煤业2011年度省内电煤合同签订情况公告


4、安泰集团发布业绩扭亏公告


投资建议:


从上周开始,我国许多城市普遍迎来了雨雪天气,使得煤炭运输受到不同程度的影响。受南半球洪水的影响,国际煤价的高涨也对国内煤炭价格形成有力的支撑,尤其是焦煤价格,目前已经接近历史高位。从最新的澳大利亚洪水进展来看,并没有明显的好转迹象,原先仅仅东北部的昆士兰遭受洪水影响,而现在南部维多利亚也遭受洪水入侵,由于洪水中断煤炭的开采和运输需要一定的传导过程,我们预计2011年第二季度,焦煤上市公司可能会迎来年内第二次提价。


从全年的投资策略来看,我们预计炼焦煤价格相对于动力煤价格会有更高的涨幅,看好今年二、三季度炼焦煤股的市场表现。目前行业基本面已经背离了市场表现,而市场表现不可能永远都脱离基本面独自运行,目前煤炭行业估值不高,已经进入了相对价值低估区域。


从投资主线来看主要有两条,一条是遵循业绩弹性原则,关注由于煤炭价格上涨业绩增幅最大的个股,最近喷吹煤和无烟煤领涨炼焦煤,可关注潞安环能,盘江股份;另一条是资产注入概念,一旦有集团资产注入上市公司,往往会对公司业绩产生重大影响,可关注冀中能源和开滦股份。