公司业务主要集中于高分子发泡领域。作为专业的高分子发泡材料生产商,公司自成立以来一直从事高分子发泡材料的研发、生产与销售,公司新产品结构泡沫材料研制成功,打破了国际两大生产商的垄断,其产品已于2009年上市。 结构泡沫材料由于其优异的性能,应用广泛。受国家倡导发展新能源,节能减排、节约环保的影响,未来几年其下游领域风力发电、轨道交通、建筑节能等都将有持续的高速发展,对结构泡沫的需求非常巨大。
公司垄断地位将助其快速发展。随着结构泡沫材料产能的扩大,公司凭借垄断优势获得更高的市场占有率的同时,发泡产品产业链协同效应也逐步体现,公司的盈利能力将持续上升。
存在风险
公司风险因素主要在于两个方面:一是原材料价格波动造成的毛利率下降;二是竞争者的进入造成公司盈利能力的下滑。
投资建议
初步预计公司2010年-2012年收入分别为3.29亿元、4.44亿元和6.22亿元,摊薄后每股收益分别为0.50元、0.90元和1.50元,给予公司32—42倍PE,预计公司上市后合理的价值区间为28.8—37.8元。