房地产业


研究机构：莫尼塔(北京) 分析师：王沛，施琪 撰写日期：2011-01-27





**对楼市调控态度已转向“使房价回到合理水平”:本次调控是在今年新房供给增长,楼市需求自然性回落,房产税出台在即,各地限购政策进一步铺开的背景下超预期出台,非常明确的意味着中央**对楼市调控的目标已经从“抑制房价过快上涨”转移至“使得房价回到合理水平上”。


年内楼市向下“过调”风险开始大于房价过快上涨风险:主要的调控政策包括二套房首付比例的提高,二手房营业税优惠的进一步减免,以及限购政策的扩大,这些政策足以使得楼市销售量出现明显回落,并且新房销售均价在上半年出现一定程度的调整。而**的其他行政性手段,包括要求地方**宣布调控目标价格会在短期内引发异常集中的群体性观望,从而使得今年楼市向下“过调”的风险开始大于房价过快上涨的风险。


不建议提前博弈“靴子落地”后地产板块的反弹机会:由于后续调控政策已经准备好,同时楼市存在向下“过调”风险,因此短期内地产板块将持续面临调整,在楼市交易量结束下行过程之前(初步判断在今年二季度中下旬),我们不建议提前博弈地产板块的反弹或者反转性机会。


1月日均交易量高于去年同期,房价增速继续放缓:今年1月份全国37个城市日均交易量,环比下滑,但同比上涨明显。21个城市新房日均销售价格从去年12月起,出现增速放缓。1月份库存增长有所放缓,但依然保持高位。


限购政策统一铺开,预计二三月份交易量下滑40%以上:本次调控中的限购政策被明确铺开到省会城市以及房价过快上涨城市,其严厉程度超过之前限购城市中深圳出台的最严的限购政策。短期内,我们预计交易量将出现超过40%以上的明显下滑。