公路港口航运行业


研究机构：兴业证券 分析师：纪云涛，曾旭 撰写日期：2011-01-31





沿海散货市场:受全球散货运输市场影响运价持续下滑.


本周中国沿海运价综合指数报收于1300点,环比下跌2.92%,同比下跌21.48%。其中煤炭运价指数环比下跌4.24%。秦皇岛港煤炭调入量和吞吐量分别上涨1.36%和9.48%,库存略有下降。秦皇岛5500大卡山西优混报780元/吨,较上周降低5元/吨,自去年11月末以来连续小幅下滑。


本周全国大部低温天气延续,居民用电持续攀升,中西部8省市用电负荷创历史新高。但临近春节,部分工厂停工在一定程度上平抑了用电高峰,且沿海电厂冬储煤较为充足,未推动大量补货,且在全球散货市场大跌的影响下,沿海运输持续下滑。


干散货市场:BDI大跌逼近1000点.


本周BDI下跌17.01%至1137点,创近两年来的新低,BCI、BPI、BSI分别环比下跌12.08%、18.97%和15.28%。


中国农历新年即将来临,钢厂补库存需求加大,继续推高铁矿石现货价和港口库存。然而,运力过剩的压力使得运价对需求的弹性几乎为零,运价破位下跌。韩国第二大干散货船东大韩海运申请破产保护的消息使本已十分惨淡的市场雪上加霜。


油运市场:美炼厂开工率继续下滑,旺季行情近尾声.


本周波罗的海原油运价指数和成品油运价指数报收658点和646点,分别环比下跌0.90%和上涨1.73%。上周美国原油进口938.5万桶/天,环比增加38.6万桶/天,成品油进口255.4万桶/天,环比减少17.2万桶/天,商业原油库存净增加483.6万桶至3.41亿桶,炼厂开工率为81.8%,较上周下滑。


严寒天气致1月份VLCC订租环比成交回暖,但本周观测美国原油库存开始回升,成品油库存已达9个月新高,炼厂开工率降幅明显,VLCC运价跌幅较大,油运旺季行情已接近尾声。


集运市场:节前出货高峰运价平稳.


本周上海出口集装箱综合运价指数为1104.64点,环比下跌0.3%。美西、美东航线报$1955/FEU和$3168/FEU,欧洲航线报$1321/TEU与上周持平。


春节将近,国内贸易商加紧出货,货量较上周继续攀升,部分航线舱位紧张,在强劲货量的支撑下,市场运价基本保持稳定。