钢铁行业


研究机构：莫尼塔(北京) 分析师：莫尼塔行业调研组 撰写日期：2011-01-31





钢厂乐观情绪相对前两周整体有所回升,多数钢厂反馈淡季销售好于预期。尤其是东部和中部地区终端需求有望在后期支撑钢价,贸易商补库存相对前期更加积极。


少数调研对象反映贸易商存在资金紧张,但大多数认为虽然从银行获得贷款较难,但从其他渠道(如向一些央企借贷或社会借贷)使得贸易商总体不缺短期资金。江苏、山东钢厂反映1月份出口订单明显好转,出口价格上涨较快。


西部地区终端需求偏弱,调研对象对目前钢价飙涨是否有后期需求配合存在一定担忧。当地贸易商心态相对谨慎,库存温和上涨,但整体库存水平弱于以往正常年份。而钢厂普遍预期需求反弹后贸易商仍会补库存,因而钢厂库存有上升。


整体上反映近期钢厂利润环比改善的调研反馈更多。虽然成本推动下钢价上行的风险可能在于:1)后期政策紧缩继续,使得部分短期资金运作紧张的地区没有改善,使得需求低于目前钢厂的预期;2)东部地区节后由于招工压力,终端需求也可能因此受到一定影响。