在三季报出炉之后，多家印制电路板（PCB）行业上市公司受到机构密集调研。据记者统计，10月28日-11月17日期间，深南电路、崇达技术、鹏鼎控股、博敏电子四家PCB行业上市粤企共接待涵盖券商、基金、银行、资管等在内的52家机构调研。

　　以深南电路为例，公司在10月28日-11月11日通过电话会议的形式吸引了招商证券、博时基金、国信证券、花旗银行、中信建投、开源证券、野村证券、东吴证券、民生证券、中金公司共10家机构参与调研，崇达技术、鹏鼎控股和博敏电子则分别获得机构调研的家数为11家、15家、27家。上述52家机构中，中信建投、国金证券、九泰基金等9家机构对多家公司进行了调研。

业绩和原材料价格波动受关注

　　深南电路、崇达技术、鹏鼎控股、博敏电子四家上市公司前三季度的经营情况，是近期机构调研关注的焦点。由于市场对于PCB产品的需求波动较大，PCB上市粤企前三季度尤其是第三季度业绩普遍承压。

　　以崇达技术为例，三季报显示，公司在第三季度实现归母净利润1.05亿元，下滑15.96%。另外，公司前三季度毛利率和净利率分别为26.92%和11.32%，和2019年相比分别下滑了3.7个百分点和2.79个百分点。

　　对于毛利率和净利率的下降，崇达技术在接受调研时表示，前三季度为减小贸易摩擦和海外疫情带来的影响，公司给予了客户一定的价格优惠，平均产品单价同比下降5%左右。

汽车市场回暖或利好PCB行业

　　随着汽车市场回暖，PCB行业中的上市公司有望受益。以新能源汽车为例，日前，国家统计局数据显示，10月份全国新能源汽车产量为16.5万辆，同比增长94.1%。而在对上述4家上市公司的调研过程中，投资机构普遍关注相关公司在汽车电子领域的业务布局以及未来的投入情况。

　　对此，深南电路在接受调研时回应称，汽车电子是公司看好并重点发展的领域之一，新能源汽车和ADAS是目前公司在汽车电子领域发展的主要方向，公司已积极投入汽车电子相关技术研发，积累生产能力，并已与国内外部分知名厂商开展合作。伴随未来5G建设逐步完善，各类终端应用（车联网、物联网等）涌现，汽车也可能成为大的移动终端，公司在通信领域的技术优势将有机会进一步得到延伸。

从营收结构来看，崇达技术在汽车电子领域已经有相对领先的布局。崇达技术证代透露，公司目前汽车电子领域（营收）占比12%左右，主要合作的客户有安波福、松下、Hanon、比亚迪、均胜电子、Preh、捷温、航盛电子、零跑汽车、Nexty等。

​在国家大力发展新能源汽车的政策驱动下，未来新能源汽车的占比将不断提高，且单车的PCB需求量也会大幅提升，例如电控、智能互联等；在产品结构方面，新能源汽车电子用HDI板和软硬结合板的比重将会不断增加，公司将不断加大研发力度，抢占先发优势，同时将HDI板和FPC的产能逐渐向新能源汽车电子转移，以提高公司在汽车电子领域发展的后劲。

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