整体来看，全球“负利率”环境下，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入趋势不变。随着疫苗研发积极进展、美财政刺激方案出台可期等，A股“循环牛”行情仍将延续。

　　建议投资者三条线索积极布局年末行情：

第一条是特斯拉映射和地方政策支持力度加码下电动车产业链的景气上行；

第二条是在终端产品电子化趋势和技术升级需求驱动下中期仍保持高景气的电子产业链；

第三条是疫苗研发推进带来线下经济的复苏，推动出口产业链和周期品库存回补。

行业重点关注：汽车、电新、有色、化工、钢铁、煤炭、电子等，主题关注：新能源(车)、消费升级、军工、国企改革等。