机械行业


研究机构：海通证券 分析师：龙华 撰写日期：2011-01-24





总体观点:


2011年看好后周期和高端制造业:天胶、原油、有色价格快速上涨,煤炭和水泥现货价高位,结构性通货膨胀出现,钢铁价格上涨较小有利于机械行业控制成本。与08年下半年不同的是,PMI新订单指数和成本指数同步情况好,实业市场景气度有望维持。在经历一年多的固定资产投资调整整固期后,我们预计2011年制造业将进入扩产周期,根据历史规律其一般持续期不低于3个季度,机床、油气矿山设备等后周期上游装备业需求有望好转。


近期看好公司:(1)时代新材(600458),2011(受益高铁轨道和动车组进口替代)EPS预测值为1.67元、2012年(受益重载轨道和货车产品升级换代)EPS预测值为3.14元,增长超预期;(2)天马股份(002122),基本面好转,未来发展符合国家高端制造业方向,具备重载货运轴承技术,2010年至2012年EPS预计分别为0.58元、0.75元和0.92元。(3)中国南车(601766),公司在新产业方面和高铁海外出口方面都具备技术优势和先发优势,长期发展潜力大,2010年至2012年EPS预计分别为0.25元、0.37元和0.47元,在行业关注度高涨氛围下,可给予2011年30倍市盈率。