中金公司发布本周A 股投资策略报告称，尽管中国央行农历春节假期最后一天宣布加息，但市场反弹仍有望继续。同时，沪股2600 点一带的支撑仍然有效。而对于大盘反弹的高度和可持续性，仍较大程度取决于春节后市场资金面状况的走势。www.****.com
　　报告指出，市场反弹有望持续，但道路仍将曲折。具体分析，近期存在一定反弹机会的理由包括：首先，A 股的投资机会窗口或会对应中金宏观组最新的通胀走势判断而延后至一季度下半段。根据判断，一月份通胀将创新高，本月通胀仍处高位，其后至二季度通胀水平将有所回落；其次，在春节前各种有“社会关系背景”或刚性的贷款需求抢先获得信贷的情况达到高峰之后，短期资金极度紧张的局面有望得到一定缓解；再者，尽管央行本周二再度加息，但这已在市场预期之内，同时市场实际的资金成本将是回落的。从实际利率的角度观察，市场实际短期资金利率已达到较高水平，春节后资金利率水平回落，资金紧张程度有所缓解是大概率事件；最后，加息和房地产等利淡政策已密集出台，压制市场预期的包袱有所减轻。www.****.com
　　此外，从目前蓝筹股估值看，沪综指2600 点相当于去年2319 点底部时的估值水平，可视为市场的价值底部，在经济增长和企业盈利未出现显着恶化的条件下，该点位具备较强的支撑作用。www.****.com
　　同时，对于后市反弹的高度和持续性的判断，中金认为，当前抑制A 股市场走高的因素还未完全消除，本轮反弹主要是对于前期市场过度下跌的一种修复，因此，也不能对本轮反弹的力度期望过高，沪综指3000 点处的压力仍将十分明显。一方面，国内外多因素导致未来影响通胀和政策的局势更加复杂多变；另一方面，市场难以找到更多的能够吸引人气且前期炒作不多的板块，这均可能会限制市场的上涨空间。www.****.com
　　板块投资上，市场对于低估值周期性股票的投资热情将有望在春节后持续。具体在行业上，中金看好农业投资力度加大所带来的相关水泥基建、机械设备、水利投资和航运等相关概念股票。www.****.com
　　另外，消费和医药板块走势将出现分化，对于业绩增长和题材能够兑现的股票来说，其估值进一步下跌的空间将减小，股价将步入反弹。www.****.com
　　报告还称，今年一季度国内外股市的资金流向与涨跌表现大多与去年恰好相反。去年表现最好的东亚、南亚和南美的新兴市场股市表现不佳，而欧美日等发达国家表现良好，其中去年表现相对较差的东南欧各国股市表现尤其抢眼。www.****.com
　　中金认为，这显示了当前主导全球股市涨跌的主要矛盾，已从经济复苏和债务危机的风险转变成了控通胀的迫切性以及与之相关的社会和政治稳定性风险之上。在这方面，新兴市场显然居于相对劣势。国际资金回流发达国家股市的趋势也将持续，不利于新兴市场股市，但对A 股实际影响有限。www.****.com