汽车和汽车零部件行业


研究机构：东吴证券 分析师：李寅康 撰写日期：2011-02-14





行业及个股市场表现


汽车及零部件行业反弹,涨幅居前


沪深300指数同期下跌1.78%短期动量效应略有体现


PE估值较低的公司表现优异


高换手与低换手率公司表现差异不明显


附:驱动因子市场表现跟踪


行业动态


广州日报:广州治堵方案推出征求意见稿限制公务车不限牌


工信部:继续扩大节能与新能源汽车示范推广


中华工商时报:新能源汽车大额补贴促蓄电池行业加快创新


AutomotiveNewsChina:中国采取限车政策或导致汽车销量下滑17%


中国新闻网:交通部将发布公交优先发展意见等措施


上市公司动态


北京参考:2014年投放轿车产品福田十二五投资达120亿


中国证券报:长安汽车去年产销创新高净利润约20-21亿


信息时报:上汽成立商用车公司


成都商报:上汽通用五菱2011年度销量冲刺130万


新京报:大众未来5年将在华投资106亿欧元


后两周观点


1月销量预计会出现高基数下的高增长。由于2010年12月购置税优惠、汽车以旧换新等多项政策到期的影响,同时受北京限购政策出台的消息刺激,出现提前购车的现象,使得12月再现汽车定购高潮,多数厂商以及经销商处库存吃紧,导致部分订单被延后至2011年1季度,这是1月销量可能再次出现井喷的主要原因。去年1月销量曾达到166万辆的高基数,如果以20%的增速计算,1月销量或将接近200万辆的单月新高。


股价超跌,反弹可期。去年12月汽车板块曾遭利空***而出现暴跌,至1月底,部分指标性个股最大跌幅达到35%,静态市盈率逼近10倍的历史低点。我们预计在1月销量新高和出色的年报的双重刺激之下,汽车板块将迎来阶段性反弹。


低估值且未来增长确定的一线蓝筹为最佳标的,推荐组合一汽轿车(000800)、东风汽车(600006)、福耀玻璃(600660)、长安汽车(0000625)以及一汽富维(600742)。此外,由于二次购车潮的来临,我们继续看好MPV和SUV两大细分行业,继续推荐“两江组合”即江淮汽车(600418)和江铃汽车(000550)。