全球军费支出进入新一轮扩张周期，中国周边主要国家军费预算明显增加。2019年全球军费开支1.87万亿美元，创历史新高，排名前10国家军费开支约占全球的2/3。美国2019年军费开支占约占全球38%，2021财年其国防预算将增加至7405亿美元的历史最高值，其中武器装备采办预算2434亿美元，主要投向航空装备、信息化装备、海洋装备、导弹与武器弹药等领域。北约成员国将在2024年将国防开支提高到各自GDP的2%，美国要求北约将上述比例进一步提高至4%。近年来韩国、日本、印度等我国周边国家国防预算明显增加，根据日本内阁与韩国国防部公布的数据，2020年日韩两国国防预算分别增长5.45%和9.09%。

2020年国防和军队建设的阶段性目标已基本实现，下一阶段目标是在2027年实现“建军百年奋斗目标”推动机械化信息化智能化融合发展，十四五的五年将是实现建军百年奋斗目标的关键时间窗口，战机、导弹、无人系统等武器装备升级换代速度有望加快。军改完成了领导指挥体制和组织架构的调整，新成立了战略支援部队、火箭军等新兵种，后续的军队规模结构和力量编成的改革调整将不断深化，适应于未来一体化联合作战的战斗单位和作战装备将得到资源的倾斜。近年来我军全面加强练兵备战，实行实战化训练，带动武器平台维护以及武器弹药等消耗性物资的需求大幅增加。

中国武器装备经历了从引进到自主研制的过2019年中国、美国、俄罗斯战斗机的代际分布程，目前已经是世界上少数拥有完整国防科技工业体系的国家之一，但现役装备与美、俄等国家相比仍有较大差距。从数量看：中国海军、空军等领域武器装备数量上远低于美国和俄罗斯。从质量看：中国现役装备中尖端武器占比远低于美、俄弹道导弹、核潜艇、大型运输机等。中国国防科技工业迅猛发展，武器装备升级换代步伐有所加快，阅兵活动中展示的装备型号数量已由1999年的42个提高到2019年的97个，高超声速武器、大型驱逐舰、电磁武器等尖端领域已经走在世界前列。军工产品研制流程长，通常需经历预研、立项、设计、研发、定型和小批量生产、规模量产等阶段，定型阶段要求零部件、原材料、元器件等环节具有稳定可靠的供应商，进入规模量产阶段装备的产量迅速爬坡，产业链上供应商的业绩将快速释放。当前航空、航天等领域的多型主战装备已进入定型/小批量生产阶段，预计十四五期间将实现规模量产，带动产业链上的配套企业业绩进入上行通道。