中金公司-有色金属周报-20110306
短期震荡，关注有政策及价格支撑的个股
投资要点：
全球经济稳健复苏依然是支撑基本金属价格的最大动力，但中东北非持续的政治动荡短期仍将对基本金属价格造成
一定的不确定性；黄金价格延续自1 月末以来的上涨，上周三更是创出1434.5 美元/盎司的历史新高，在欧洲升息
预期以及中东北非动荡局势的综合影响下，我们预计短期金价将高位震荡；小金属方面，在有下游实际需求的支持
以及国家收储、资源整合和对战略性资源提高重视的背景下，其价格有望继续稳中有升。
两会期间紧缩政策层面将较为平静，存款准备金率连续上调的效果也初步显现，资金层面暂时平稳，中东北非的政
治局势依然不明朗。我们判断短期内有色板块将多呈震荡走势。随着两会的推进，战略性新兴产业规划以及相关配
套政策将会陆续出台，有望为对应个股提供催化剂；而且战略性金属如稀土、钨、锑等价格近期持续上涨，为公司
业绩提供有力支撑。我们建议继续关注包钢稀土（受益十二五稀土政策细则出台，下游需求旺盛，稀土价格大幅上
涨，业绩有望超预期；自上周我们推荐以来，股价已上涨11%）、辰州矿业（全球第二大锑矿生产商，环保整顿拉
动锑价上涨）、金钼股份与H 股的洛阳钼业（晚周期需求拉动钼价上涨），以及东方钽业(便携化拉动钽产品价格
上升)、格林美（受益循环经济和相关政策，原料渠道向河南拓展）与锡业股份（供给瓶颈及电子行业需求强劲拉
动锡价上涨）；如果中东北非局势继续恶化，则建议大家关注黄金股，包括山东黄金、中金黄金、紫金矿业A/H 和
招金矿业；基本金属方面，我们建议关注江西铜业A/H 股（基本面良好，业绩有望超预期）以及中金岭南与驰宏锌
锗（铅锌资源稳步扩张）。