CIR(Cox-Ingersoll-Ross)模型建立的初衷就是对国债收益率曲线的运动进行刻画
我承认CIR中对于均值回复的刻画是符合常理的,
但是,CIR(和类似的模型)的致命缺陷是把期限结构看成了一个纯数学的随机过程(缺少对于实体经济情况的反应),这使得CIR注定缺少预测性.

比如说,现在是在加息周期,用脚后跟想想都知道收益率要上行,并且曲线要平坦化,
但是,CIR模型却不管这个,依旧依照数学的方法进行预测.
很显然,用CIR做出的结果,正确率很难达到通过经济分析的水平.

举个例子吧,比如说我今天不舒服,晚上就想吃半个馒头. [这是实际观测值]
我女朋友很了解我,恰好给我买了半个馒头回来 [这是根据CPI等指标预测出来的国债收益率]
但是CIR模型单纯根据以前我吃饭的数据进行分析,告诉我,我今天晚上还是要吃3个馒头,这是肯定不对的. [这是CIR的结果]