全体来看，在上一年疫情导致的低基数状况下，中下流职业景气全面好转，上游资源品价格全体涨势放缓，但仍坚持较高景气。从当时各首要职业的根本面状况来看，（1）上游资源品价格全体涨势放缓，但仍坚持高景气，钢铁、煤炭价格稳步上涨，水泥价格止跌，玻璃持续上涨，化工产品全线上扬，不过增速多较前一月放缓，前期强势的有色金属多高位盘整，农产品价格根本走平，原油价格呈现高位回落。（2）中游职业景气全面上行，半导体出售增速加快上升，轿车、机械重卡职业销量大幅攀升创下阶段新高，走运职业客货运量同比增速全线转正。（3）下流消费接连复苏趋势，社会消费品零售总额同比增速大幅提高，地产职业景气持续上升，出资出售面积增速双创新高，空调出售增速快速提高，手机出货量同比增速指数型攀升，服装鞋帽终端出售同比初次转正，白酒价格坚持高位。

细分职业数据盯梢比较

大牛证券详细来看，咱们以为最新数据中以下几点值得重视：

一是低基数效应闪现，中下流职业的景气呈现了全年好转，多个职业根本面目标都创下了新高。上一年新冠疫情的迸发导致供给与需求的阻滞，经济根本面呈现了断崖式的下滑，一年后跟着疫情得到有用防控，国内经济复苏趋势不断加强，叠加上一年低基数影响，从数据上来看，今年年初中下流职业景气量全面好转，多个职业的根本面目标甚至都创下了新高。例如尽管部分城市方针开端收紧，但房地产职业的景气程度依然较高，出售和出资增速都显着增加，并且从绝对值水平来看，今年前2个月的状况现已要显着好于疫情前的同期水平。中游各个职业的景气显着上行，轿车和机械重卡职业从上一年来就一向处于景气上行周期，低基数影响下今年初的销量增速再创新高。此外，半导体出售额同比现已接连六个月上升，近期更是呈现了加快上行，受疫情影响较大的客货运职业今年初也都呈现了全面转正。

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二是上游资源品价格全体涨势放缓，但仍坚持高景气。从最新的数据来看，3月份钢铁、煤炭价格稳步上涨，水泥止跌，玻璃持续上涨，化工产品全面上扬，不过大都涨幅较前一月有所收敛，前期涨势更为微弱的有色金属大多高位盘整，原油价格也呈现了高位回落，农产品价格根本走平。尽管3月份资源品价格上涨幅度全体要弱于之前，但上涨的趋势依然清晰。并且从以往大宗产品提价的经历来看，当时大宗产品定价现已进入了“我国+G7国家”的“多极化”定价阶段，未来工业品价格的走势很大程度上取决于全球工业同比增速的状况。本轮全球复苏的弹性在海外，站在当时时点来看，咱们现已看到微观数据中，美日欧M2同比增速大幅上升，海外的房地产商场也呈现了显着的回暖，咱们以为全球工业增速上升才刚开端，未来工业大宗产品的价格还将持续上涨，有可能会打破2011年的前史最高点。