【论文复刻】高管学术背景与企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据)

momingqimiao7

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收藏 2021-04-25

●论文复刻●

高管学术背景与企业金融化

通过本案例可以学习到什么

从基础数据整理（高管数据和财务指标）到最后的结果输出的完整案例
基础结果：描述性统计、相关系数矩阵、基础回归
如何对缺失值和异常值处理（缩尾处理）
输出表格结果
中介效应分析Sobel检验
稳健性检验方法

替换变量（替换被解释变量和解释变量）
工具变量（两阶段最小二乘法回归2SLS）
倾向性得分匹配PSM（匹配效果检验、核密度函数图）

进一步分析（分组回归）
学习到论文实证分析中常用的命令（merge、esttab、ivreg2、psmatch2、sgmediation、rangestat等）

内容丰富，绝对超值，建议先下载文献看看，有需要可以下载系统学习，其他相关主题的论文可速成

数据更新至2019年（后续免费更新至2020年）

数据整理后

变量定义

变量类型	变量名	变量定义
被解释变量	Fin	金融化程度。（交易性金融资产+衍生金融资产+发放贷款及垫款净额+可供出售金融资产净额+持有至到期投资净额+投资性房地产净额）/总资产
解释变量	r_xsgg	学术高管比例。具有学术经历的高管人数/高管团队总人数解释变量
解释变量	isxsgg	是否具有学术经历的高管。当企业高管团队成员内具有学术经历的高管时赋值为1，否则为0
控制变量	CFO	经营活动产生的净现金流与期末总资产之比
	lnsize	期末资产取自然对数
	Lev	期末总负债与总资产之比
	Roa	净利润与期末总资产之比
	Grouth	（当年营业收入减去上年收入）/上年收入
	lnage	当年减去公司成立年数加1之后去自然对数
	Shrcr5	前五大股东持股比例之和
	Industry	行业
	year	年度
稳健性检验	Fin2	ln(金融资产+1)
稳健性检验	CEO_xsgg	CEO是否具有学术经历的高管。当企业高管团队成员内具有学术经历的高管时赋值为1，否则为0
中介效应	r_sttz	企业实体投资。企业购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与企业总资产之比
中介效应	r_yftr	企业研发投入。企业研发投入与总资产之比
分组变量	SA	企业面临的融资约束，取SA=-0.737Size+0.043Size^2-0.04*age
分组变量	Eco	中国地区金融生态环境评价数据

样本选取和数据来源

本文选取2008-2019年中国沪深两市全部A股上市公司作为初始研究样本。按照以下原则对初始样本进行筛选：
1.剔除ST、*ST类公司数据
2.考虑到金融、保险和房地产行业的特殊性，按照以往研究惯例，我们剔除了金融、保险和房地产行业上市公司的相关数据
3.剔除与本文相关数据缺失的样本
4.考虑到高管成员的金融背景对金融投资的影响，剔除了具有金融背景的高管团队数据。

为了避免极端值对分析结果造成的影响，我们对所有连续变量进行了上下1%的winsorize缩尾处理。

结果展示

以下结果均是Stata运行直接截图效果