参考Kaplan and Zingales（1997）：

KZ指数1公式：kzindex =-1.001909 * CF/Asset + 3.139193 * Lev - 39. 3678 *Dividends /Asset - 1.314759 * Cash /Asset + 0.2826389 * Tobin’sQ           


参考[1]魏志华,曾爱民,李博.金融生态环境与企业融资约束——基于中国上市公司的实证研究[J].会计研究,2014(05):73-80+95.      
KZ指数2公式：kzindex2 = -6.315*CF/Asset - 39.356*(div_cash*nshrn)/Asset - 3.494*Cash/Asset + 3.291*Lev + 0.460*Tobin’sQ


数据处理：
1.剔除金融类企业。
2.剔除ST及ST*企业。
3.kzindex、kzindex2未经过缩尾处理。kzindex_w、kzindex2_w经过上下1%缩尾处理。