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2011-03-24
求教债券市场分析与策略第三章课后习题第六题,
题目:A债券是三年期,票面利率是10%,半年付息一次
           B债券是十年期,票面利率12%,半年付息一次
两只债券都是平价发行的。
问:1.有一投资经理计划购买一债券,打算持有三年,那他应该购买哪知债券比较好?
        2.如果该投资经理打算持有6年,则应该购买哪知债券?
        3.如果该投资经理正在管理一项人寿保险,该保险签订了5年的投资合同,该人寿保险公司统一每半年支付9%的利率,那么这两只债券中,投资经理应该购买哪知来确保满足合同的需要,并且能产生利润

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2011-3-24 21:15:52
qiongna 发表于 2011-3-24 14:28
求教债券市场分析与策略第三章课后习题第六题,
题目:A债券是三年期,票面利率是10%,半年付息一次
           B债券是十年期,票面利率12%,半年付息一次
两只债券都是平价发行的。
问:1.有一投资经理计划购买一债券,打算持有三年,那他应该购买哪知债券比较好?
        2.如果该投资经理打算持有6年,则应该购买哪知债券?
        3.如果该投资经理正在管理一项人寿保险,该保险签订了5年的投资合同,该人寿保险公司统一每半年支付9%的利率,那么这两只债券中,投资经理应该购买哪知来确保满足合同的需要,并且能产生利润

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2011-3-31 23:21:20
1. 如果要保险或者对市场完全没看法, 选A, 年收益率至少为10%对应的年有效收益率; 如果对guaranteed return 不满足, 有一定的风险承受能力, 并且对利率走势有不同于市场的乐观看法, 比如减息, 选B, 即使term structure 保持稳定不动, 也能取得比A更优的回报率
2. 对持有阶段利率走势没有太悲观的看法, 比如保持稳定,甚至减息, 选B; 如果预测利率将上升, 看升息出现前后的机率, 先A再B或先B再A.
3. 主要是要match资产和负债, 并且保证回报, 减少风险, 所以 2/7A,+5/7B

个人理解, 请高手指正.
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