报告摘要：]《摩尔庄园》上线一周，持续超出市场预期。《摩尔庄园》系 95 后童年回忆之作，早期模拟经营类页游爆款之一。其转手作品于 2021 年 6月 1 日推出，上线后 7 天内仍居于畅销榜排名前三。我们认为，其能成为近期手游爆款主要有以下三大原因：1）天时：定档六一引发怀旧热潮，B 站+微博+抖音三管齐下，多维度广告渗透年轻群体。2）地利：市场上田园模拟经营类游戏竞争对手有限，玩法经过改良后更适应社交及长线运营。3）人和：关注年轻群体需求，锚定女玩家奠定社交基础，长期看好社交关系沉淀。爆款逻辑得到验证，《摩尔庄园》带动吉比特估值回升。《摩尔庄园》手游上线一周内，流水端表现良好的同时，也持续助推吉比特股价上涨。根据 Wind 数据，吉比特单周涨幅达 24.62%，对应 21E 估值从22.7 X 提升至 28.3 X。中期看，在《摩尔庄园》的助力下，吉比特业绩有望持续超预期，戴维斯双击可期。游戏行业估值回升逻辑得到验证，重点关注近期具有重磅新游待发的游戏公司。从近期产品线看，完美世界重磅新游《梦幻新诛仙》（官网预约量 960w，定档 6 月 25 日）、《幻塔》（官网+TapTap 预约量突破650w，预计暑期）即将上线，均值得期待；三七互娱重磅新游《斗罗大陆：魂师对决》也同样具有爆款潜质（预计 7 月 9 日上线，测试反馈优秀）；网易两大世界级 IP 作品《哈利波特：魔法觉醒》（TapTap 预约量 60w+）、《暗黑破坏神-不朽》（TapTap 预约量 150w+）均预计年内上线。投资建议：在 A 股中，我们推荐近期具有 2 款重磅新游待发的【完美世界】；值得关注的公司还有《摩尔庄园》得到验证，后续有望持续超预期的【吉比特】以及《斗罗大陆：魂师对决》待发的【三七互娱】。于港股中，我们推荐年内具有 2 款重磅 IP 改编产品待发的【网易】以及稀缺平台型标的，自研能力有望验证的【心动公司】；同时值得关注的有产品线齐全，目前股价处于低位的【腾讯控股】以及《摩尔庄园》页游竞品《奥比岛》转手产品待发的【百奥家庭互动】。风险提示：新游流水不及预期风险，版号不及预期风险，政策风险