债务价值上涨是债务额的不断累计上升，债务价值下跌是债务额的不断累计减少。债务的自动减少机制是到期。所有债务在到期日前需要冲销，只有没有冲销的债务才会不断累积。债务累积和债务期限密切相关，债务期限越长，债务累积的金额会越来越大，债务期限越短，债务累积金额会越来越小。

在理想状态下，债务是债务货币，债务货币是债务。在现实技术条件约束下，银行债务是债务货币，其他债务不是债务货币。银行债务由银行购买产生，银行是创造债务货币的唯一机构。银行债务成为债务货币后，银行债务不会到期，不会到期是银行债务和普通债务的区别之一。

银行债务不会到期是存款可以一直增加的原因，现在存款增加到了227万亿，如果银行债务会到期，存款就不会累积到227万亿。随着银行购买的继续，存款会突破300万亿、400万亿。购买创造债务，债务到期需要冲销约束购买，债务一方面由购买创造，另一方面又约束购买。当银行债务成为货币不会到期后，银行购买创造银行债务货币，银行债务货币对银行购买不再有约束能力，银行具有没有约束的购买力。

银行具有无约束力的购买能力是债务价值一直上涨的动力。什么是无约束力的购买力？无约束力的购买力指不需要为自己的购买行为负责，只有购买的权力，没有购买需要承担的责任。

银行购买创造银行债务货币，商品交换创造商品价格，商品价格是商品价值用银行债务表现。用银行债务表现商品价值，商品价值是生产出来的，银行债务货币是银行买卖出来的，两种性质完全不同的东西绑在一起，加大了预测未来趋势的难度。

                 交换

                              2                      交换

                     1                             3

                                  4

                交换                                 交换

上图（版权所有，转用时注明出处），银行向公众1、2、3、4购买资产或者承诺创造银行债务货币，公众获得银行债务货币后交换商品、资产。银行购买创造银行债务货币，银行债务货币是社会公众的交换媒介，银行是经济的核心。社会公众获得银行债务货币后，用银行债务货币交换商品、资产，商品、资产由于交换具有银行债务价格，商品价格演变为银行债务价格了。

债务货币累积的第一个变化是金融脱媒。由于银行债务不会到期，当银行债务货币累积到一定程度时，社会公众可以直接交换获取银行债务货币，而不是把商品、资产卖给银行，创造银行债务。社会公众用资产交换银行债务叫直接融资，直接融资发生在社会公众之间，绕开了银行的参与。

债务货币累积的第二个变化是影子银行（SPV）的出现。影子银行通过资产债券化，打通债务和银行债务货币之间的通道。影子银行可以将无法冲销的存款和贷款冲销，使银行债务货币下沉为公众债务，同时可以将公众债务升级为银行债务货币。

债务货币累积的第三个变化是商品债务价格的出现。银行债务货币充当公众的交换媒介，商品价格变成了银行债务价格。决定银行债务价格的是银行，不是商品生产者、交换者了。