下游装机维持景气，分布式光伏迎政策利好
1-5 月全国光伏累计新增装机量 9.91GW，同比增长 61%，剔除基数效应， 同比 2019 年增长 24%。国内光伏新增装机维持高增速。
6 月 20 日国家能源局综合司正式发布《关于报送整县(市、区)屋顶分布 式光伏开发试点方案的通知》，在全国推进试点整县(市、区)分布式光伏 项目。预计分布式光伏渗透将被大大加速，根据我们测算，各种屋面均按 最低面积占比，试点推广至全国后约有 719GW 潜在装机容量。
⚫ 海外需求强劲，出口延续高增长
根据海关数据，组件方面，1-5 月累计出口数量 14.55 亿个，同比增长 34%， 5 月出口 2.62 亿个，同比增长 33%;1-5 月累计出口金额为 98.19 亿美 元，同比增长 34%，5 月出口金额为 21.95 亿美元，同比增长 37%。逆变 器方面，1-5 月累计出口数量为 1380 万台，同比增长 40%，5 月份出口数 量 317 万台，同比增长 44%;1-5 月累计出口金额为 110.85 亿元，同比 增长 49%，5 月份出口金额为 21.96 亿元，同比增长 38%。组件、逆变器 出口数据持续造好，海外市场维持高景气状态，主要原因在于海外电价较 高，在上半年产业链涨价的背景下，对于高价组件接受度更高。