约互换有时使用实物交割，有时使用现金交割。发生违约时如果进行实物交割，信用购买方会以面值卖出有参考实体发行的债券。可以卖出总面值等于名义本金的债券。发生违约时如果进行现金交割，在违约发生几天后由计算代理估算由参考实体发行的最便宜交割债券的价值。现金收益取决于这些债券的面值高于估算价值的部分。