•   本周策略观点:1、国内 5G 建设持续推进，移动流量稳步提升:截止 2021 年 5 月，我国已建成 5G 基站数量超 85 万站，随着下半年运营商 招标启动，5G 建设速度有望加速提升;当前国内 5G 套餐用户数量已达 到 4.52 亿，2021 年 1-5 月移动流量同比提升 38.5%，5G 叠加流量提升 将持续推动行业景气度。2、万物互联场景下，5G 应用场景不断成熟: 5G 三大能力，大带宽、低时延和海量连接能够赋能多种场景，万物互 联趋势下，5G 应用场景打开，当前 5G 已在能源领域有较好的应用场 景，随着 5G 网络建设完善和 5G 技术成熟，下游应用场景将不断拓宽。 3、运营商盈利企稳，设备商业绩持续向好:随着 5G 渗透，国内运营商 C 端业务盈利能力企稳回升，云和产业互联网则给运营商打开了更大的 成长空间;中兴等设备商凭借持续的研发投入，在全球范围内不断实现 份额提升，未来业绩表现有望持续向好。
  
•   行业前瞻:第十届中国国际通信大会(ICCC 2021)(2021.7.28-7.30)
  
•   重点推荐:中国联通、中兴通讯、兴森科技、威胜信息、天孚通信、烽
  火通信
  
•   投资建议:港股运营商:中国电信、中国移动、中国联通(已覆盖);智 慧能源:威胜信息、朗新科技、科创新源、英维克、科信技术、恒华科 技、佳力图(已覆盖);物联网/车联网:美格智能、移远通信、广和通、 移为通信(已覆盖)、道通科技、锐明技术、鸿泉物联;5G 主设备:烽 火通信(已覆盖);碳中和:中天科技、科士达;城市数字化转型相关: 海康威视、大华股份、科大讯飞、万集科技、佳都科技、万通发展、中 电兴发;低轨卫星:中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创 通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、 星宇网达;光模块:新易盛、华工科技(已覆盖)、光迅科技(已覆盖)、 博创科技;IDC:宝信软件、奥飞数据(已覆盖)、光环新网(已覆盖)、 杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据;高 清视频:兴图新科;云计算/边缘计算:优刻得、网宿科技;量子信息产 业:国盾量子;小基站:上海瀚讯、震有科技;PCB:崇达技术(已覆 盖)、深南电路、沪电股份;散热:中石科技(已覆盖);铁塔:中国铁 塔;服务器/路由器/交换机:烽火通信(已覆盖)、兴森科技(已覆盖)、 浪潮信息;UWB:浩云科技(已覆盖);全国一网:歌华有线、广电网 络;网络可视化:中新赛克(已覆盖);5G 行业专网:海能达(已覆盖); 工业互联网:工业富联;大数据:每日互动、慧辰资讯、东方国信;线 上教育:世纪鼎利、立思辰;线上办公:亿联网络、会畅通讯、二六三; 天线射频:世嘉科技(已覆盖)、通宇通讯、硕贝德。
  
•   市场回顾:上周(2021 年 7 月 12 日-2021 年 7 月 16 日)通信(申万) 指数上涨 4.21%;沪深 300 指数上升 0.5%，行业跑赢大盘 3.71pp。东吴 通信优选指数近期表现:上周上涨 4.25%，年初至今上涨 12.63%。
  风险提示:运营商收入不及预期;政策扶持力度不及预期;5G 产业进 度不及预期;5G 网建进度不及预期。