中国房地产投资占GDP之比是美国次贷危机时的三倍

日本房地产泡沫时期房地产占日本GDP比重不过9%，美国次贷危机时美国房地产占GDP的比例是6%。而中国的房地产投资比日本房地产泡沫之前多一倍，是美国2008年次贷危机时房地产投资的三倍。在中国土木工程景气程度最高的时候，中国三年消耗的水泥比美国整个20世纪消耗的水泥还要多。中国的粗钢生产能力2008年是6.6万吨，占世界粗钢产量的49%。到2014年底，粗钢产量则从6.6亿吨上升到11.6亿吨，占世界粗钢产量69%。

维持2000年以来中国经济景气的，首先是出口（加入WTO所带来的出口），然后是一个称作“土木工程景气”的投资所带来的景气。而这两个基本上已经过去。前者，贸易纠纷使增长难以维继（就算一时增长也是暂时的）；后者，土木工程，由于债务的制约已经难以维继。