货币市场达到均衡时，有如下等式：M/P=kY-hi。这里等式的右边主要是反映了影响货币需求的两大因素：收入和利率（其中的交易性和预防性需求主要由Y决定，而投机性需求主要由i决定）。按照凯恩斯的理论传统来看，这里的Y是应该理解为当前收入或是暂时收入。然而，通过联系消费函数的有关理论（例如莫里迪阿尼的生命周期或是弗里德曼的Permanent Income Hypothesis)，对于Y就有不同的定义，前者是工作时期的工资总和，而后者则是预期的不变的稳定收入。