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2021-10-13
假设你拥有一家公司的股票,每股股票现在的价格是25美元。另外一家公司刚刚宣布它想要购买这个公司,愿意以每股35美元的价格收购发行在外的所有股票。你公司的管理层立即展开对这次恶意收购的斗争。您认为管理层会为股东的利益行事吗?为什么?
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2021-10-14 12:42:10
不一定,在有效市场上,最大化股东价值的目标等同于最大化股票价格。如果管理层认为它可以改善公司的盈利能力,使得股票价格超过35美元,那么就应当展开对这次外部收购的竞争,如果管理层认为这名投标者或其他投标人愿意支付超过每股35美元的收购价,也应该进行斗争。但如果管理层既不能使公司股价超过收购价,也没有其他更高报价,那么这种斗争行为就是不符合股东利益的。但事实上,管理层可能会处于自身工作机会,管理权限等方面的原因,而坚决进行斗争,损害股东利益。
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